Микростратегия: текущие активы стратегии в размере 650 000 BTC могут поддерживать дивиденды в течение 71 года.
Strategy (микростратегия) заявила, что 650 000 биткойнов, которыми она владеет, могут обеспечить выплату дивидендов в течение 71 года по текущей стоимости, пытаясь развеять сомнения рынка.
(Предварительное резюме: Майкл Сэйлор ответил на вопрос «Микростратегия может быть исключена из индекса MSCI»: Наш биткойн-бизнес уникален, и классификация индекса не может быть определена)
(Справочное дополнение: JPMorgan Chase предупредил: если микростратегия будет исключена из индекса MSCI, это может вызвать давление продаж на индексные фонды на 11,6 миллиардов долларов)
MicroStrategy (ранее MicroStrategy), зарегистрированная на бирже компания, которая владеет наибольшим количеством биткойнов в мире, недавно упала до 82 000 долларов США (новый минимум с апреля этого года), цена акций упала почти на 40% за последний месяц, и опасения рынка вернулись.
В связи с этим компания Strategy выпустила информационную панель раньше, чем платформа X, в которой утверждалось:
При текущем уровне цен на биткойны, если предположить, что цена останется неизменной, у нас будет достаточно средств для выплаты дивидендов через 71 год. Любое увеличение цены Биткойна более чем на 1,41% в год полностью компенсирует наши ежегодные обязательства по выплате дивидендов.
Эта структура отличается от традиционной модели «распределения дивидендов на основе операционного денежного потока». Стратегия напрямую связывает источник прибыли с повышением курса Биткойна на балансе. Пока цена валюты остается высокой, дивиденды теоретически могут продолжать вытекать, и основную сумму денег даже не нужно использовать.
При текущем уровне BTC у нас есть 71 год покрытия дивидендов при условии, что цена останется неизменной. И любое повышение курса BTC выше 1,41% в год полностью компенсирует наши годовые обязательства по выплате дивидендов. pic.twitter.com/ohN9dctpyv
— Strategy (@Strategy) 20 ноября 2025 г.
Низкий порог и высокий риск сосуществуют
Хотя стратегия Легко сказать, но компания по-прежнему имеет три основных риска:
Во-первых, Биткойн должен оставаться ликвидным и доступным для продажи в любое время.
Во-вторых, налоговые и нормативные издержки можно игнорировать.
В-третьих, цена не будет значительно восстанавливаться.
Стратегия полностью связывает корпоративную ценность и доходы акционеров с тенденциями Биткойна. Для инвесторов покупка компании эквивалентна участию в долгосрочной ставке на Биткойн с высоким кредитным плечом; когда mNAV появляется со скидкой, эта ставка может показаться рентабельной, но смогут ли инвесторы сохранять спокойствие, столкнувшись с медвежьим рынком, это другой вопрос...
Strategy могут исключить из индекса MSCI USA
С другой стороны, согласно последнему отчету, опубликованному JPMorgan Chase 20 ноября, Strategy может быть исключена из индекса MSCI USA, Nasdaq 100 и других основных фондовых индексов.
21 числа основатель компании Strategy Майкл Сэйлор разместил ответ на платформе X. Он подчеркнул: «Strategy — это не фонд, траст или холдинговая компания. Мы являемся действительно публично торгуемой операционной компанией с бизнесом по разработке программного обеспечения на сумму 500 миллионов долларов США и используем Биткойн в качестве «производительного капитала».
Сэйлор далее отметил, что с этого года Strategy завершила пять публичных размещений цифровых кредитных ценных бумаг ($STRK, $STRF, $STRD, $STRC, $STRE) на общую номинальную сумму более 77 миллиардов долларов и запустила первый в мире инструмент казначейских облигаций с биткойн-гарантией «Stretch ($STRC)», который может предоставить инвесторам ежемесячный плавающий доход в долларах.
Он подчеркнул, что эти инновации — это то, чего никогда не смогут сделать фонды, трасты или чистые холдинговые компании. В конце поста Сэйлор сделал резкое заявление: «Индексная классификация не может нас определять. Наша стратегия долгосрочна, наша вера в Биткойн непоколебима, и наша миссия остается неизменной — построить первое в мире учреждение цифровой валюты, основанное на надежных монетарных и финансовых инновациях». траст, а не холдинговая компания. Мы — публичная операционная компания с оборотом в 500миллионов долларов США и уникальной казначейской стратегией, использующей Биткойн в качестве производительного капитала.
Только в этом году мы завершили…
— Майкл Сэйлор (@saylor) 21 ноября 2025 г.
